科技股，重磅！海外突发两大利空

　　市场震荡调整，科创50指数冲高回落。

　　盘面上，半导体设备概念表现活跃，托伦斯“20CM”4天3板，至纯科技涨停。端侧AI概念震荡拉升，博通集成涨停。军工板块走强，长城军工、湖南天雁走出2连板。电网设备概念反复活跃，顺钠股份、太阳电缆、汉缆股份走出2连板。下跌方面，算力租赁概念集体走弱，电力板块调整。

　　截至收盘，沪指跌1.61%，深成指跌2.47%，创业板指跌2.65%。市场热点较为杂乱，全市场超4900只个股下跌。沪深两市成交额1.93万亿，创三个多月以来的新低，较上一个交易日缩量2642亿。

　　科技股重磅事件!长鑫科技下周一上市

　　今日A股市场延续弱势整理，尾盘加速下行。截至收盘，大盘主要指数全线尽墨，三大指数均跌超1.5%。市场量能显著缩量，全天成交额跌破2万亿元大关。

　　热点方向看，军工板块盘中活跃，地面兵装细分领涨。

　　消息面上，中东局势近期反复。中航证券指出，当前军工行业的配置窗口正在显现，下半年订单回暖的兑现路径有望打开。行业或将进入高质量发展深化期，核心逻辑从“总量扩张”转向“结构优化”、从“预期炒作”转向“价值兑现”，呈现“质效优先、创新引领、分化加剧”特征，优质龙头溢价凸显，行业集中度或将持续提升。

　　半导体产业链相对活跃，高带宽内存概念领涨，存储、封装等细分盘中一度走强。

　　消息面上，科技股迎来重磅事件。7月27日，国产DRAM龙头长鑫科技将正式在上交所科创板挂牌上市。市场普遍认为，存储行业将进入超级景气周期。作为世界排名第四、国内排名第一的DRAM研发设计一体化企业，长鑫科技上市后有望成为科创板市值最大的上市公司。

　　一德期货股指期货分析师陈畅介绍，根据规定，科创50指数对超大市值新股设有快速纳入机制：若上市以来日均市值在科创板市场前5位，且上市时间超过3个月，即可被纳入指数。科创50指数的样本调整实施时间为每年3月、6月、9月和12月的第二个星期五的下一交易日。预计长鑫科技最快于2026年12月被纳入科创50指数，届时相关被动型资金会增加对长鑫科技的配置。

　　另一方面，算力租赁、有色板块等前几日热点方向跌幅居前，可见当前板块间轮动依旧是常态，资金追高意愿不足。

　　整体而言，今日市场再现普跌格局，量能持续萎缩，观望情绪依旧浓厚。中长期而言，机构判断，市场整体向好的核心逻辑清晰明确，本轮调整仅是上涨途中的技术性、情绪性修复，并非趋势反转。待指数走出明确的企稳回升趋势后，再顺势布局，既能规避磨底阶段的结构性波动风险，也能精准把握后续技术性反弹与趋势修复的行情机会。

　　突发两大利空!海外股市集中杀跌

　　值得注意的是，今日海外科技股再遭剧烈抛售。

　　美股方面，昨夜纳斯达克综合指数跌2.15%，大型科技股普跌，七巨头一夜间市值蒸发近8000亿美元。特斯拉重挫逾14%，公司Q2净利不及预期且毛利率进一步下滑;谷歌A跌超7%，总市值跌破4万亿美元关口;亚马逊跌超4%，Meta跌逾3%，微软跌超2%，苹果跌超1%。

　　亚太方面，日韩股市再遭猛烈抛售，截至收盘，日经225指数跌超2%，韩国综合指数(KOSPI)跌超5%。盘中，韩国交易所对韩国创业板指(KOSDAQ)启动暂停程序化交易机制。

　　消息面上，海外市场突发两大利空。

　　第一，韩国对杠杆交易的政策进一步收紧。韩国金融服务委员会发布声明称，韩国将把针对散户投资者交易单一个股杠杆ETF的更严格存款额要求提前至7月31日实施，较原定的8月实施时间提前，存款额要求为3000万韩元(原为1000万韩元)，且为现金形式。

　　第二，日元、韩元汇率亦迎来重大考验。日元方面，日元对美元汇率近日一度跌至164日元兑换1美元关口，创下1986年12月以来新低，机构认为，多重挑战下，日本政府短期干预手段恐难改变日元中长期贬值趋势。韩元方面，美国财政部7月23日再次将韩国等10个国家和地区列入汇率操纵观察名单，也就是说，虽然半导体出口推动外汇流入韩国，但韩元对美元汇率仍面临下跌压力，这主要是因为韩国国内机构和个人投资境外股票，导致外汇流出。

　　A股科技股何时止跌?

　　最后，回到A股行情来看。

　　对于当前市场，三十三度资本基金经理程靓分析，“科技板块并未止跌，内部只是呈现分化格局。”科技板块虽显现初步止跌迹象，但尚未确认反转，后续三大条件缺一不可：①半导体、CPO不再创出新低;②反弹伴随成交量有效放大;③中报业绩兑现。

　　星石投资副总经理方磊认为，市场恐慌情绪已得到较为充分释放，资金驱动的下跌动能大概率明显衰减，后续风险偏好与交投情绪有望逐步修复。当前市场交投情绪或处于阶段性转折点，场内不同资金预期出现分化。

　　一方面，经历快速下跌和仓位调整后，短线资金、杠杆资金正从情绪冰点缓慢修复;另一方面，机构资金虽保持谨慎，但对中长期走势相对乐观，部分机构资金主动承接抛压，整体情绪相对稳定。

　　对于短期行情，飞旋兄弟投资总经理陈旋判断，AI与科技仍为下半年市场主线，具备较强的超跌修复空间。短期重点仍看好半导体等科技赛道，预计下周科创板指数有望带动科技板块迎来快速修复。进入8月后，各类利空因素将逐步消化，八九月行情值得期待，指数有望重回4200点上方。